Maliyyə leverage (və ya maliyyə leverage) bir şirkətin borcunun öz kapitalına nisbətini əks etdirir. Dəyəri nə qədər aşağı olsa, şirkətin mövqeyi o qədər sabit hesab olunur və fəaliyyəti daha az risklidir.
Maliyyə rıçağı anlayışı və onun iqtisadi mənası
Hər hansı bir kommersiya fəaliyyəti müəyyən riskləri əhatə edir. Bunlar kapital mənbələrinin quruluşu ilə müəyyən edilirsə, maliyyə riskləri qrupuna aiddirlər. Onların ən vacib xüsusiyyəti öz vəsaitlərinin borc vəsaitlərinə nisbətidir. Axı, xarici maliyyənin cəlb edilməsi, istifadəsi üçün faizlərin ödənilməsi ilə əlaqələndirilir. Bu səbəbdən mənfi iqtisadi göstəricilər olduqda (məsələn, satışların azalması, kadr problemləri və s.) Şirkət dözülməz borc yükünə sahib ola bilər. Eyni zamanda əlavə cəlb olunan kapitalın qiyməti də artacaq.
Maliyyə borcu şirkət borc vəsaitlərindən istifadə etdikdə yaranır. Borc kapitalı üçün ödənişin gətirdiyi mənfəətdən az olduğu bir vəziyyət normal hesab olunur. Bu əlavə mənfəət səhmdar kapitalından əldə olunan gəlirlə yekunlaşdırıldıqda, gəlirlilikdə artım qeyd olunur.
Əmtəə və fond bazarında maliyyə rıçaq marj tələbləridir, yəni. depozit məbləğinin əməliyyatın ümumi dəyərinə nisbəti. Bu nisbətə leverage deyilir.
Kaldıraç nisbəti müəssisənin maliyyə riski ilə birbaşa mütənasibdir və borc vəsaitlərinin maliyyələşdirmədə payını əks etdirir. Uzun və qısamüddətli öhdəliklərin cəminin şirkətin öz vəsaitlərinə nisbəti kimi hesablanır.
Onun hesablanması vəsait mənbələrinin strukturuna nəzarət etmək üçün lazımdır. Bu göstərici üçün normal dəyər 0,5 ilə 0,8 arasındadır. Bu nisbətin yüksək bir dəyərini maliyyə göstəricilərinin sabit və yaxşı proqnozlaşdırıla bilən dinamikası olan şirkətlər və likvid aktivlərin böyük hissəsi olan ticarət, satış, bankçılıq şirkətləri təmin edə bilər.
Borc kapitalının səmərəliliyi əsasən aktivlərin gəlirliliyindən və kredit faizindən asılıdır. Gəlirlik dərəcədən aşağı olduqda, borc kapitalından istifadə etmək zərərlidir.
Maliyyə rıçaqlarının təsirinin hesablanması
Maliyyə leverage və kapital gəliri arasındakı əlaqəni təyin etmək üçün maliyyə təsirinin təsiri adlanan göstəricidən istifadə olunur. Onun mahiyyəti ondan ibarətdir ki, borc vəsaitlərindən istifadə edilərkən öz kapitalının nə qədər faiz artdığını əks etdirir.
Maliyyə təsirinin təsiri aktivlərin gəlirliliyi ilə borc vəsaitlərinin dəyəri arasındakı fərq səbəbindən yaranır. Bunu hesablamaq üçün çox dəyişkən bir model istifadə olunur.
Hesablama formulu DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Bu formulda ROAEBIT faiz və vergidən əvvəlki qazanc (FAVÖ) ilə hesablanmış aktivlərin gəliridir,%; WACLC - borc kapitalının orta çəkili dəyəri,%; EC öz kapitalının orta illik məbləğidir; LC borc kapitalının orta illik məbləğidir; RP - gəlir vergisi dərəcəsi,%. Bu göstərici üçün tövsiyə olunan dəyər 0.33 ilə 0.5 arasındadır.
