14 dekabr 2018-ci il tarixində Rusiya Bankının İdarə Heyəti əsas dərəcəni 0,25 faiz bəndi illik 7,75% -ə qaldırmaq qərarına gəldi. Qəbul edilmiş qərar proaktivdir və xüsusilə qısa müddətdə yüksək səviyyədə qalmış inflyasiya risklərinin məhdudlaşdırılmasına yönəldilmişdir. Xarici şərtlərin gələcək inkişafı ilə yanaşı qiymətlərin və inflyasiya gözləntilərinin ƏDV-nin yaxınlaşacaq artımına reaksiyası ilə bağlı qeyri-müəyyənlik qalmaqdadır. Əsas dərəcədəki artım, inflyasiyanın Rusiya Bankının hədəfindən əhəmiyyətli dərəcədə çox bir səviyyədə sabitləşməsinin qarşısını almağa kömək edəcəkdir. Qəbul edilmiş qərarı nəzərə alaraq, Rusiya Bankı 2020-ci ildə 4% -ə qayıtmaqla 2019-cu ilin sonuna qədər illik inflyasiyanı 5, 0-5, 5% aralığında proqnozlaşdırır. Rusiya Bankı, inflyasiya və iqtisadiyyatın proqnoza nisbətən dinamikasını nəzərə alaraq, həmçinin xarici şərtlərdən və maliyyə bazarlarının reaksiyasını nəzərə alaraq əsas dərəcənin daha da artmasının məqsədəuyğunluğunu qiymətləndirəcəkdir. onlara.
İnflyasiya dinamikası. 2018-ci ilin sonunda inflyasiyanın 4% -ə yaxın olacağı gözlənilir ki, bu da Rusiya Bankının hədəfinə uyğundur. Noyabr ayında istehlak qiymətlərinin illik artım tempi 3,8% -ə yüksəldi (10 dekabr tarixinə 3,9%). Noyabr ayında illik inflyasiyanın artması əsasən ərzaq məhsullarının artım sürətində 2,7% -dən 3,5% -ə qədər artımla əlaqələndirilir. Buna fərdi qida bazarlarında tələb və təklif tarazlığındakı dəyişiklik kömək etdi. İlin əvvəlindən bəri qiymətlər rublun zəifləməsinə uyğunlaşmağa davam edir. 2019-cu il yanvarın 1-dən gözlənilən ƏDV artımı istehlak qiymətlərinin artım tempinə təsir etməyə başlayır. Rusiya Bankına görə qiymət dinamikasının ən sabit proseslərini xarakterizə edən inflyasiya göstəricilərinin çoxu böyüməni göstərir.
İlin əvvəlindən bəri rublun zəifləməsi və ƏDV-də gözlənilən artım səbəbindən müəssisələrin qiymət gözləntiləri artdı. Noyabr ayında ev inflyasiya gözləntiləri artdı. Onların gələcək dinamikaları ilə bağlı qeyri-müəyyənlik qalmaqdadır.
Noyabrda daxili maliyyə bazarında vəziyyət - dekabrın birinci yarısında əlavə inflyasiya riskləri yaratmadan sabit qaldı.
Rusiya Bankının proqnozuna görə istehlak qiymətlərinin artım sürəti 2018-ci ilin sonuna qədər 3, 9-4, 2% təşkil edəcək. ƏDV artımının və 2018-ci ildə rublun zəifləməsinin təsiri ilə illik inflyasiya müvəqqəti sürətlənərək 2019-cu ilin birinci yarısında maksimuma çatacaq və 2019-cu ilin sonunda 5,5 - 5,5 faiz təşkil edəcəkdir. İstehlakçı qiymətlərinin illik ifadədə rüblük artım sürəti 2019-cu ilin ikinci yarısında 4% -ə qədər yavaşlayacaq. İllik inflyasiya 2020-ci ilin birinci yarısında rublun hazırkı zəifləməsinin və ƏDV-nin artımının təsirləri bitdikdə, yenidən 4% -ə qayıdacaqdır. Əsas dərəcədəki artım önləyicidir və inflyasiya risklərini Rusiya Bankının hədəfindən xeyli yüksək səviyyədə məhdudlaşdırmağa kömək edəcəkdir. Proqnoz, Rusiya Bankının 2019-cu il yanvarın 15-dən etibarən büdcə qaydası çərçivəsində daxili bazarda mütəmadi olaraq xarici valyuta alışını bərpa etmək qərarını nəzərə alır.
Pul şərtləri. Pul şərtlərinin bir qədər sərtləşdirilməsi davam edir. OFZ məhsuldarlığı bu ilin birinci rübünün səviyyələrindən xeyli yüksəkdir. Depozit və kredit bazarında faiz dərəcələrində daha da artım var. Rusiya Bankı tərəfindən əsas dərəcənin artırılması əmanətlərin cəlbediciliyini və istehlakda tarazlı böyüməni dəstəkləyən depozitlər üzrə real faiz dərəcələrinin qorunmasına kömək edəcəkdir.
İqtisadi fəaliyyət. Rusiya iqtisadiyyatının böyüməsi potensialına yaxın olaraq bir qədər yavaşladı. Üçüncü rübdə illik ÜDM-in artım tempi 1,5% -ə qədər azaldı ki, bu da Rusiya Bankının proqnozuna uyğun gəlir və əsasən kənd təsərrüfatında yüksək bazanın təsiri ilə əlaqələndirilir. Oktyabr ayında sənaye istehsalının illik böyüməsi davam etdi, dinamikası sahələr üzrə heterojen olaraq qaldı. İstehlakçı tələbi əvvəlki aylara nisbətən daha yavaş bir sürətlə böyüyür. Genişləndirilməsi əsasən qeyri-ərzaq məhsullarının alınması ilə əlaqədardır. Üçüncü rübdə investisiya fəaliyyəti artmağa davam etdi. Rusiya Bankı 2018-ci ildə ÜDM artım tempi üçün proqnozunu 1,5-2% aralığında saxlayır.
Rusiya Bankının Rusiya iqtisadiyyatının orta müddətli böyümə perspektivlərinə baxışı da əhəmiyyətli dərəcədə dəyişməyib. Fiskal qaydanın təsirindən 2019-cu ildə bazardakı ssenaridə orta illik neft qiymətinin bir barel üçün 63 ABŞ dollarından 55 ABŞ dollarına enməsi əsas makroiqtisadi parametrlər üzərində əhəmiyyətsiz təsir göstərəcəkdir. 2019-cu ildə ƏDV-də planlaşdırılan artım, əsasən ilin əvvəlində işgüzar fəaliyyətə bir az məhdudlaşdırıcı təsir göstərə bilər. 2019-cu ildə alınan əlavə büdcə vəsaitləri təbiətə qoyulan investisiyalar da daxil olmaqla dövlət xərclərini artırmaq üçün istifadə ediləcəkdir. Nəticədə, Rusiya Bankının proqnozuna görə, 2019-cu ildə ÜDM artım tempi 1,2-1,7% aralığında olacaq. Növbəti illərdə planlaşdırılmış struktur tədbirləri həyata keçirildiyi üçün iqtisadi böyümə sürətini artırmaq mümkündür.
İnflyasiya riskləri. Risklər balansı, xüsusilə qısa müddətdə inflyasiya tərəfdarı risklərə doğru dəyişir. Xarici şərtlərin gələcək inkişafı və onların maliyyə aktivlərinin qiymətlərinə təsiri barədə yüksək qeyri-müəyyənlik qalmaqdadır. 4-cü rübdə neft qiymətləri 2019-2021-ci illər üçün baza ssenarisi üçün proqnozlaşdırıldığı kimi, 55 dollar / bareldən yuxarı qalır. Eyni zamanda, 2019-cu ildə neft bazarında təklifin tələbdən artıq olması riskləri artdı.
İnkişaf etməkdə olan bazarlardan potensial kapital axınları və geosiyasi amillər maliyyə bazarlarında dəyişkənliyin artmasına səbəb ola bilər və məzənnə və inflyasiya gözləntilərinə təsir göstərə bilər.
Qiymətlərin və inflyasiya gözləntilərinin yaxınlaşan ƏDV artımına və digər inflyasiya tərəfdarı amillərə reaksiyası ilə bağlı qeyri-müəyyənlik qalmaqdadır.
Rusiya Bankı, əmək haqlarının dinamikası, istehlakçı davranışındakı mümkün dəyişikliklər, büdcə xərcləri ilə əlaqəli risklərin qiymətləndirilməsində əhəmiyyətli dərəcədə dəyişmədi. Bu risklər orta səviyyədə qalır.
Rusiya Bankı, inflyasiya və iqtisadiyyatın proqnoza nisbətən dinamikasını nəzərə alaraq, həmçinin xarici şərtlərdən və maliyyə bazarlarının reaksiyasını nəzərə alaraq əsas dərəcənin daha da artmasının məqsədəuyğunluğunu qiymətləndirəcəkdir. onlara.
Rusiya Bankı İdarə Heyətinin əsas dərəcə səviyyəsi məsələsinə baxılacağı növbəti iclasının 8 fevral 2019-cu il tarixində keçirilməsi planlaşdırılır. Rusiya Bankı İdarə Heyətinin qərarı ilə bağlı press-reliz Moskva vaxtı ilə 13: 30-da yayımlanacaq.
