Qiymətli kağızlar müasir iqtisadiyyatda ən vacib vasitədir. Səhmlər "təzə" vəsait axını təmin edən şirkətlər tərəfindən verilir. Dövlət istiqrazları bir növ ölkələrin "pay" larıdır.
Dövlət istiqrazlarının tarixi
Uzun müddət istiqrazlar sabit faiz dərəcəsi alətidir. Viktoriya dövrünün (XIX əsr) İngiltərəsində olduğu kimi illik gəlirin 10% -ni təmin edən qiymətli kağızlar.
SSRİ-də dövlət istiqrazları da var idi. Aşağı gəlir gətirdilər, lakin qiymətli mükafatlar sayları - səyahət çeki, maşın və hətta mənzillərlə oynandı. Bir çox Sovet insanı üçün istiqraz almaq, həyəcan hissi yaşamaq üçün nadir bir fürsət idi - Sportloto lotereyası ilə bərabər.
Kredit reytinqi
Müəssisələrin və bütün ölkələrin ödəmə qabiliyyətini qiymətləndirən maliyyə reytinq agentlikləri var. Lakin, hətta səhv hesablamalara sahibdirlər. Beləliklə, ən böyük reytinq agentlikləri Moody və Parliament Rate, 2008-ci ildə gözlənilən qlobal böhranın yaxınlaşmasını tanımadı və bununla da istiqraz bazarındakı spekülasyonlarla əlaqələndirildi.
Avropa böhranı dövründə Yunanıstan, İspaniya və İslandiyada "problemli" istiqrazların təsnifatında dəyişikliklər edildi. Bu ölkələrin böyük miqyaslı borcu var - ÜDM-in təxminən 150% -i. Sadə dillə desək, təminatsız istiqrazlar həddindən artıq çoxdur.
Dövlət istiqrazları kredit dərəcələrinə görə təsnif edilir. Ən etibarlı istiqrazlar AAA, daha az etibarlı istiqrazlar AA +, BBB-dir. Kredit reytinqi BBB-dən aşağı olan istiqrazlar “spekulyativ” hesab olunur.
İstiqraz bazarı
Bir çox treyder nəslinin düşüncələrini uzun müddət əyləndirən "səmərəli bazar" nəzəriyyəsi keçmişdə analoqu olmayan böhranlı vəziyyətlərdə uğursuz olur - "qara qu quşları". Bu nəzəriyyəyə görə, hər bir maliyyə aləti bazarda mövcud olan məlumatlar əsasında həqiqi dəyəri ilə qiymətləndirilir.
Dövlət krediti borclarının dəyərdən düşməsi üçün dövlət iflas etdiyini - defolt elan etməlidir. Adi həyatda bütöv bir dövlətin iflas etməsi mümkünsüz bir hadisə kimi görünür. Praktikada hər şey bir neçə saat ərzində ola bilər. Əlverişsiz siyasi hadisələr və ya beynəlxalq ictimaiyyətin sanksiyaları səbəbindən məzənnə bir neçə dəfə aşağı düşə bilər. Bundan çıxan kapital axınları dövlət "zibil qutularını" həddə endirəcəkdir. Kreditorlar istiqrazları nağd pula dəyişdirəcəklərini təqdim edəcəklər. Dövlətin öz qiymətli kağızlarını almaq üçün pulu olmayacaq - eyni anda defolt elan etməli olacaq.
Tarixin ən böyük dövlət iflaslarından biri 1998-ci ildə Rusiyada defolt idi. Qısamüddətli istiqrazlar (illik 140%) ilə əsassız olaraq yüksək faiz dərəcələri ilə birlikdə milli valyutanı saxlamağın səhv kursu, Rusiya istiqrazlarının “maliyyə piramidası” nın analoquna çevrilməsinə gətirib çıxardı: sahiblərinə faiz ödənildi yeni alıcıların kreditləri.
Xeyriyyəçilik və vətənpərvərlik
Fərqli dövrlərdə, çətin günləri yaşayan ölkələrin sakinləri xeyriyyə məqsədləri ilə dövlət borc istiqrazlarını almışlar. Məsələn, fizika üzrə Nobel mükafatı laureatı Maria Skladovskaya-Curie, Fransız ordusuna kömək etmək üçün etibarsız Fransız istiqrazları satın aldı. Müharibədən sonra bu istiqrazlar ucuzlaşdı. Əlbətdə, ilk növbədə istiqrazlar bir maliyyə vasitədir, xeyriyyəçilik vasitəsi deyil. Bununla birlikdə, ölkəyə olan inam, dövlət istiqrazları miqdarında ifadə edilə bilər.
